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33篇博文
  • 对余永定“拔苗”观的反驳
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    2011年07月

    2011年7月4日《第一财经日报》上余永定发一文“行政推动人民币国际化是拔苗助长”,其主要观点如下:“在人民币总结算的1万亿元人民币中,进口付汇结算占比80%~90%,出口的人民币结算额只占10%~20%。这种情况说明,少量中国出口企业减少了人民币升值的汇率风险,而大量中国进口企业则丧失了人民币升值的获利机会。换句话说,到目前为止,从总体上讲,人民币结算的推进与其说减少了中国企业的汇率风险,不如说减少了外国(或境外)企业的汇率风险。”这一观点值得商榷:1)人民币国际化最重要的标志就是让更多的外国人持有。进口采用人民币结

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  • 不过现在,PE高回报的神话正在成为过去。据Wind数据统计,截至4月21日,2011年上市的创业板新股有17只上市首日破发,首日破发率高达34%。同时,深交所统计显示,4月21日,创业板整体市盈率为57.3倍,距离去年平均市盈率81.1倍跌去30%。 创业板一度让PE沉浸在暴富的美梦中。 以中国本土创投界的一匹黑马——九鼎投资为例,其因成功投资金亚科技和吉峰农机两家创业板企业而名声大噪。 根据吉

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  • 关注PE
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    2011年05月

    阅读提示:上市是创业企业的“梦想”,上市之后又想“下市”,原因何在?随着上市资源越来越少,如果PE能够让一个企业“七上八下”来回几次,我们是否可以计算出一个“上市周转率”呢?有人可能会问,这可能吗?有什么不可能,公司改个名字就是一家“新”公司,谁认识谁啊?推荐阅读1 部分赴美上市中国企业欲离场 PE成幕后推手http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20

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  • 7日,浙江“亿万富姐”吴英非法集资案,在一审开庭2年后,终于等来二审。 对于普罗大众来说,吴英的生死,无非只是茶余饭后的谈资;而对于从事民间借贷的人们来说,他们或许能从吴英的遭遇上解读出监管层对于民间借贷的态度。 从这个意义来说,吴英的罪与罚,生与死,不只关乎个人。就在吴英案二审开庭的前一天,央行上调存贷款基准利率,这是央行今年第二次加息,也是去年以来第四次加息。 每逢加息,浙江民间借贷的利率也

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  • 与“哑铃型”、“金字塔型”结构相比,“橄榄型”社会具有更强的稳定性 负担沉重的“中间阶层” 很多中等收入者并不认为他们属于“中等收入群体” 在北京一家公司工作的陈先生,前几天刚收到税务部门寄来的2009年个人所得税完税证明。虽然平时对每月缴多少税都有数,但一看到去年近2万元的纳税额,他的心里还是感觉有些异样。 他告诉记者,在北京打拼已经10多年了,目前月收入超过1万元,加上妻子一年五六万的收入,家

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  • 【美国《福布斯》杂志网站6月8日文章】题:中国还不是超级大国(作者 海伦·王)美国有很多人认为,中国已经是一个超级大国了,或者很快会成为超级大国。中国的确正在变成世界第二大经济体,但是我认为中国不是一个超级大国,我甚至怀疑它会不会成为一个超级大国。有学者曾经指出,一个超级大国应该是在思想与意识形态、经济体系和军事实力方面都取得支配地位的国家。从思想或意识形态上来说,中国可能是世界上最混乱的国家。文

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  • 市场再一次验证了铁矿石“易涨难跌”的事实。据联合金属网统计,目前63.5印粉港口现货价格在1350至1360元/吨,外盘价格已经上涨到189至191美元/吨,比3月份最低点170美元/吨上涨近20美元,再度逼近此前高点。 值得注意的是,按照目前的定价规则来看,如果铁矿石价格一直保持坚挺并继续上涨,三季度的协议矿价格必将上涨。据了解,从3月份至今,普氏指数62品位的矿石价格已经达到175美元/吨。

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  • 国际原油价格高企,与之有替代关系的煤炭和天然气价格亦步亦趋,这对其下游的石油化工、煤化工和天然气化工形成巨大的压力。上市公司已公布的2011年一季报业绩预告显示,焦炭、轮胎等子行业由于成本转嫁能力较差而处境艰难。天然气化工行业的日子可谓最难过。泸天化预计2011年一季度净利润约为-2000万至-3000万元,而上年同期盈利875万元。公司由盈转亏的主要原因系原材料天然气价格上涨,以及天然气供应紧张

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  • 一周前的美国之行,对复星集团董事长郭广昌(微博 专栏)来说有特别的意义:在纽约四季酒店举行的一场“中国动力-复星之夜”沟通会之后的晚宴上,他换上了太极服,在充满山水人文韵味的中国文化意境中,为在座100多位美国企业界及金融界的名流表演了中国太极。 这是郭广昌第一次在华尔街的大门口做东待客——从去年开始,一直聚焦国内市场的复星集团,正式启动了全球化战略。不过,与其他企业走出去不同的是,复星的全球化

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  • 最近犹他州参众两院通过了将金银设定为法定货币的法案,与其互照的是债券之王格罗斯等投资家业已或正在远离美元这个被美联储惯坏了的“坏孩子”。 这不是美联储第一次也非最后一次遭遇诚信危机。美联储自1913年根据《联邦储备法》成立至今,遭遇了多次类似的诚信危机。如大萧条时期,美国许多州都推出了地方货币替代美联储发行的绿币,甚至出现以货易货之方式。又如1971年美元与黄金彻底脱钩宣告布雷顿森林体系1.0解

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  • 关于会计准则的争议与走向,市场一直有严重分歧。 金融危机期间,现行会计准则广受诟病,不论是国际会计准则(IRFS)还是美国通用会计准则(USGAAP),都曾因为在核算与披露金融工具的价值时存在弊端,被直指是此次金融危机的罪魁之一。 2008年底,国际会计准则理事会(IASB)与美国财务会计准则委员会(FASAB)计划共同寻求简化及改进金融工具报表的方法,其原意是寻求大同之法,然而如今,这一分歧仍十

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  • 在“十二五”开局之年,31个省区市都将稳定物价作为首要工作,大多数都将居民消费价格涨幅控制在4%左右,甚至一些地区重新启动过去的菜篮子”、“米袋子”行政首长负责制。 现在主流观点认为通胀压力虽有,但会呈现前高后低的局面,7月份会达到一个峰值,然后降下来。坦率地说,我们并没有这么乐观,也不认同输入性通胀是主因的说法。相反,石油价格奇高,恰是中国泛滥货币引发油品需求增长的产物。 现在到了必须转化思

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  • 3月16日,接近央行的人士向本报透露,央行内部正再度酝酿出台有关金融控股公司的管理办法,征求意见已下发至中石油、国电等央企金融控股平台。上述人士透露,早在2005年央行稳定局内部便曾拟定金融控股公司监管条例的草案,但因种种原因搁浅;此番央行下发征求意见稿延续了此前的精神,一是明确金融控股公司的定义和法律地位,二是,严格界定金融控股公司市场准入条件,延续“原则上不鼓励实业公司发起设立”的精神。现有“

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  • 徐骏绘(人民图片) 财政部日前发布数据显示,全国国有企业2010年实现利润19870.6亿元,同比增长37.9%,其中化工、电力、有色、交通等行业利润增长超过1倍。国企利润非常可观。 同时,国务院决定,从2011年起,对央企(2家粮棉储备的央企除外)统一提高国有资本收益收缴比例,并扩大征缴企业范围。政策一出,围绕国企红利的话题再度升温。 为什么要向包括央企在内的国有企业征收资本“红利”?企业目前的

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  • 3月27日晚间,中国石化(下简称中石化)2010年业绩报告出炉,至此,三大石油公司的年度报告悉数亮相。 综合三巨头的年报数据,除去上缴的884.26亿暴利税,2010年,中国石油(下简称中石油)净利约1400亿元、中海油544亿元、中石化707亿元,涨幅分别为35.6%、84.5%和12.8%,“三桶油”全年净利合计高达2651亿元。三巨头纷纷表示,受益于去年油价的高价位运行,公司原油价格均实现了

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个人资料:管理学博士,教授,博导。现任上海交通大学财务研究中心主任。研究方向:公司财务、管理会计、财务会计。