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推荐阅读:[转载自上海证券报]高成本“烤糊”多个行业上市公司首季业绩

作者:胡奕明 发表:2011-04-27

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国际原油价格高企,与之有替代关系的煤炭和天然气价格亦步亦趋,这对其下游的石油化工、煤化工和天然气化工形成巨大的压力。上市公司已公布的2011年一季报业绩预告显示,焦炭、轮胎等子行业由于成本转嫁能力较差而处境艰难。

天然气化工行业的日子可谓最难过。泸天化预计2011年一季度净利润约为-2000万至-3000万元,而上年同期盈利875万元。公司由盈转亏的主要原因系原材料天然气价格上涨,以及天然气供应紧张导致主要生产装置较长时间处于停产待气状态。出于相似的原因,建峰化工也预计2011年一季度净利润为-3850万元,较上年同期盈利359.43万元出现大幅滑坡。

泸天化和建峰化工是西南地区六大天然气尿素企业之一。截至目前,其余四大企业川化股份四川美丰云天化赤天化尚未发布一季报,但从已公布的2010年年报来看,天然气供应不足和价格上涨对其业绩已形成严重制约。

远兴能源主营业务甲醇的原料也是天然气。公司预计2011年1-3月每股收益约0.008元,同比减少约88.57%;净利润约600万元,同比减少约83.63%。其2010年年报显示,在公司当期的营业收入23.33亿中,甲醇收入占16.8亿元,而甲醇营业利润率仅为9.23%;公司旗下两个天然气化工公司合计亏损275万元。

轮胎行业继续经受高价原材料橡胶的煎熬。青岛双星2010年业绩快报显示,公司2010年净利润3643.22万元,较2009年的2.67亿元下降86.37%。公司称,天然橡胶等主要原材料价格大幅上涨并居高不下,而轮胎行业又面临产能过剩等问题,给公司经营业绩造成明显影响。

从2008年12月开始,橡胶展开了至今已历时两年多的牛市,沪橡胶指数由8689点攀上最高43338点,昨天收盘报35823点。事实上,当该指数超过2万点时,轮胎企业便叫苦不迭。

在上市公司中,黔轮胎A、风神股份St通ST黄海双钱股份三力士等均是国际原油价格不断攀升,合成橡胶、天然橡胶等轮胎主要原材料价格持续上涨的受害者。

在焦炭行业,四川圣达的业绩表现具有一定的代表性。公司2011年4月13日公告,预计一季度盈利675万至765万元,每股收益仅0.0237元。公司经营上的窘境表露无遗。公司称,受上游焦煤货紧价扬、下游钢厂抵制涨价的共同作用,焦炭价格与成本形成倒挂。

主营PVC树脂的金路集团预计2011年1-3月亏损1200万至1800万元,而上年同期净利润则为931.74万元。受主要原材料电石供应不足制约,生产装置开车率未达到满负荷,主导产品PVC树脂产销量同比减少,加之原材料成本高位运行,导致公司盈利能力下降。金路集团地处四川德阳,主导产品生产所需的电石等主要原材料绝大部分需要从省外采购,交通运输受到极大限制,不但运距长、运输成本高,而且难以满足公司满负荷生产的需要,而且电石的原料是煤炭,煤炭价格上涨最终影响了业绩。

阮小琴,上海证券报

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    胡奕明 的简介

    管理学博士,教授,博导。现任上海交通大学财务研究中心主任。研究方向:公司财务、管理会计、财务会计。

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