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转:CEO的财务自修课

作者:王佳奕 发表:2010-05-14

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创业团队中一个最普遍的缺陷,是团队--尤其是团队的核心人物CEO,缺乏基本的财务知识和技能。一个不懂财务知识的CEO,即使业务能力再强,在投资人的眼里,他/她依然是一个笨拙的CEO、粗糙的CEO、鲁莽的CEO,瞎眼的CEO,没头脑的CEO……

辨别“真假CEO”,只需要问几个简单的财务问题,根据他的回答马上就能分辨出来,不信咱们拖俩CEO进来测测谎看?

1. “你有公司未来的销售预测吗?”

没头脑的CEO回答:“只要钱一到位,我们就马上做市场,销售很快就会起来的,市场是足够大的。”

有头脑的CEO回答:“我们按月做了最乐观的、比较现实的、和最保守的三种预测,我们的基本收入假设是……”

[VC点评]

“没头脑”的回答应该叫“答非所问”。

“有头脑”的回答方法一听就知道此人是有备而来的,话一出口就知道他/她懂得做收入预测的基本方法和逻辑,很可能学过MBA。

在现实生活当中,也许“没头脑”是个朴朴素素的创业者,要是投给他些钱,他一声不吭过两年就金砖银砖一车车地替投资人给驮回来了;而那个“有头脑”的CEO也许只是PPT、Excel文档做得漂亮,实际业绩的数字可能差出十万八千里。但是冤就冤在,“没头脑”的CEO在投资人眼里就是没头脑,“有头脑”的CEO在投资人眼里就是有头脑;“没头脑”就是搞不到钱,“有头脑”就是能搞到钱。没办法,这世界就是这样不公平。

公平一点儿说,“没头脑”CEO只能做做小生意,他的这种朴素的方法是没法用来管理大公司和专业团队的,只能带领一群农民工,不能领导一个伟大的企业最后到纳斯达克上去敲钟。因为“收入预测”是一个CEO最重要的工作之一,而不全是CFO的干活。如果CEO自己都不知道收入预测中的数字是怎么来的,数字与数字之间的关系是什么,达到收入预测目标的关键点又是什么,这样的CEO会有“执行力”吗?

这道题目其实不仅仅是在问“收入预测”的数字,更重要是看CEO懂不懂如何用合理的逻辑方法来判断、预计未来。所谓“执行力”必须有参照物才能衡量,CEO执行力的参照物是什么?不就是“收入预测”?!

2. “你公司每个月的运营成本大概是多少?”

没头脑的CEO回答:“每个月情况不一样,上个月花费比较多,总共出去了50几万,因为买了一批服务器,这个月只有10几万,工资、房租等等都在里面了,下个月可能会更高,总共要付出去一百多万,我们把一个小技术团队收购下来了,要支付对方一大笔现金。”

有头脑的CEO回答:“我们的日常运营成本控制得比较好,每月都在十几万左右,不过我要说明一下的是,我们的业务扩展很快,现金流需求远远大于每月的运营成本,上个月我们有一批固定资产投入,花了三十几万,下个月我们将收购一个竞争对手,对方的股东坚持要部分套现,所以我们必须支付出去一百多万现金作为我们的收购成本。”

[VC点评]

没头脑的CEO脑袋倒还是清醒的,每个月总共要花费多少钱记得一清二楚,但是从他的回答里能看出来,此老兄只会算流水账,根本不懂“运营成本”到底是什么意思。一个企业的“成本”有很多,运营成本、人工成本、生产成本、销货成本、融资成本、收购成本……每一种成本的含义、比例、进出时间等等,都会对企业及其综合业绩产生不同的影响,就像交响乐里有不同的音符,在CEO的指挥下组合成了一首壮丽的交响曲。

有头脑的CEO回答是标准答案。

这道题目其实不仅仅是在问“运营成本”的数字,更重要看CEO有没有通过数字来对企业的经营做“财务分析”的能力,“财务分析”也是CEO必不可少的技能。简单的财务分析是把公司里的收入、成本分分类,控制得合乎情理一些;高级一点的财务分析可以测算出公司里员工的人均产值,分析不同客户或产品的利润收益率,各个部门的效益和绩效;再高级的财务分析可以用来为iPod算命,分析出一个空白市场中投入一个杀手级产品的定价,产品从0%到90%市场占有率过程中的各种其他投入成本,这一产品的市场表现在不同时期对于母公司股票涨幅的影响……一句话,CEO的“分析能力”;如果CEO自己不懂如何去分析,他如何去指挥CFO呢?他用什么来判断和决定公司里每一个人、每一个部门、每一笔支出、每一项投资的根据和理由?

3. “你有公司的融资计划吗?”

没头脑的CEO回答:“我们大概想融300-500万,不过公司的融资工作我们和财务顾问签了独家协议,由他们全权负责,我可以给你财务顾问的电话号码,你随时可以打电话给他们询问。”

有头脑的CEO回答:“虽然现在来找我们的VC多如牛毛,天天都有人来敲门,不过我们不想融太多钱,我们只需要融足未来六个月必须的资金,多一分我们都不要,我们这次融资的额度是8433.2万……瞧,这是我们融资的商业计划书,其中很多数据不是我们自己拍脑袋想出来的,是请了第三方权威咨询机构出具的中立数据……”

[VC点评]

“没头脑”别以为他口气硬牛逼,创业公司融资这么重要的事情可以全部扔给别人去干,其实呢?是CEO心虚,是他无能,是他根本摸不着头脑去哪里找钱、如何找钱,他在故作镇静,躲避在关键时刻被人剥去裤子……

“有头脑”嘛,不言自明,一听就是一条忽悠VC的老油子喽。不过弄到头来很多VC也就是会喜欢这样的忽悠者,把钱砸给他们,原因很简单,“有头脑”知道VC心里的念头,知道如何体贴VC:

1. VC喜欢跟风,听到说“天天有人敲门”,头颈就伸长了,生怕错过了机会;

2. 省事儿之心,人皆有之,VC也不例外。“没头脑”想要的300-500万小钱,一个上亿的基金要投多少这样的企业才能投完啊?要知道创业者你为找不到钱而痛苦,VC们为投不出钱去也在发愁啊,他们的钱如果投不出去恐怕年底连奖金都拿不到了,所以如果有几个8433.2万的项目轻轻松松地砸下去,不光年终奖保住了,平时的投资项目管理工作也会轻松很多啊!

3. 这“有头脑”的CEO明明是在忽悠,但是不管怎样,人家的商业计划书做得工工整整,数据完整,分析周全,做内部的投资报告时,投资经理也不必累死累活去找素材,全有现成文章可以“复制”和“粘贴”,多省事儿啊!

4. 话说回来,如果8000万砸下去,万一泡了汤怎么办?没事的,“有头脑”把钱烧光泡汤多少会是两三年之后的事情,那时候这个投资经理早就拍拍屁股离开这家VC,换了个门户重新又去混了。

5. VC是有钱人家的游戏,VC们的主营业务是“砸钱”,“赚钱”是附带的,随机的,砸死九个砸活一个,碰运气吧……

弟兄们别心疼啊,VC亏钱赚钱都是人家VC自己家里的事情,不关你创业者的屁事……怎么样,还要继续测谎吗?好吧好吧,再最后测一次。

4. “有谁知道CFO、会计、财务顾问的差别?”

唉,光天化日之下戏弄“没头脑”的CEO,有点像欺负弱智儿童,太损人了。这样吧,我来代替“没头脑”测谎,说说自己的真实想法吧。

CFO就是你的军师

创业者你胸怀大志去创业,把今天一家寒碜的小公司,打造成明天的一家伟大公司,CEO要指挥舰队穿越波涛汹涌的大海,能把企业带上市、做成行业领袖,得力的CFO会帮CEO准备好了航海图:预测、分析、融资、路演、上市……CFO能随时提供你做决定所需要数据,给你创意和建设性的建议。

会计就是你的大管家

会计是来帮你管账的,省税,入账出账、帐簿做平,帐户管理、现金管理……钱的事情万万不可乱,如果你有个富有创意的CFO,那你一定要找个严格保守的好会计。

财务顾问(FA -- Financial Advisor)是拉皮条的……

喂喂喂,安静……请安静,做FA的小同学们,别哭别哭,千万不要自尊心受打击,我也当过投行,所以就算不是嘲笑你而是我自己骂自己吧。

讲个真实的故事。

前不久我们从一个新加坡FA那里收到了一份商业计划书,是北京的一家网络媒体公司,过程中,这FA拼命忽悠,百般刁难,迟迟不给我们要求的信息和材料,弄得我们也对项目失去了兴趣。有一天我无意中发现这家公司的CEO是以前的一个朋友,所以那天我在北京就顺便给他打了个电话约了去他公司见面,在我到达那里的时候,公司正好在向全体员工宣布:明天开始公司将不发工资,等搞到钱以后再发,愿意留下的员工可以留,不愿意留的今天结清工钱,明天不用再来上班了。

CEO在他房间里告诉我,这家创业公司一年前开始融资,需要找到300万美元,有个新加坡的FA打包票说能搞定1000万。所以CEO大喜,给了那FA股份,也讲好了很高的提成比例,公司融资事宜全部外包给了这位新加坡FA,结果那新加坡FA九个多月来一分钱没搞到!

CEO求着说你老兄能不能砸点钱,救救我。我楞住了,也告他实情:我们是机构投资人,有投资流程,再快,一个项目也要起码得经过两、三个月才能把钱到位......CEO说这不行,你救不了我,我最多再撑一个月!一月后,这家公司关门大吉……这究竟是谁之过?是创业者太无知呢,还是FA太不负责任?

VC们在市场上争抢项目,这可让FA给乐翻了天,形形色色的FA们给初创团队中的创业者们洗脑,常常使人“学坏容易改好难”。创业公司与其请财务顾问,不如CEO你自己学习和掌握一些基本的财务知识。记住,你要把企业做大,没有财务知识是不行的。

FA在创业者当中造成的问题在于:

1. 误导创业者融钱很容易,好像FA给VC打个电话,钱就会像自来水一样哗啦啦地往你口袋里淌;FA们甜言蜜语使创业者大开眼界:与其辛辛苦苦去创业,不如忽悠个VC烧钱更好玩!

2. FA为一家小公司融钱,要花的时间精力和为一个大项目搞钱不相上下,一样花时间,不如一次多搞点钱,这样FA按比例提成赚得更多;所以明明你只要300万,FA拼命鼓捣你融1000万,你受不了诱惑,见钱眼红,连连点头,还以为人家FA对你情有独钟,却不知你已被人在暗地里送上一条死路;

3. 别以为投资人都是傻逼,可以去蒙、去忽悠……公司真实的资金需求量在投资人的尽职调查中是会暴露无疑的,投资人绝对不会你要多少钱就给你多少钱,除非投资经理被FA暗地搞定,那得另当别论。说了大家别见笑,我还碰到FA把创业公司今天的估值用投资到账三年后的PE20倍来计算的,要是没有基本的财务知识,创业者你马上被FA的戏法给蒙倒,还以为FA本领高过了天;

4. FA对你公司没有长久的兴趣,他/她的目的就是尽快忽悠一个投资人砸钱,他/她好拿了提成就走人,公司过几年死了和他/她也毫无关系……

讲的例子可能比较极端,但是时有发生,因为太多创业团队的CEO没有最基本的财务知识和判断力。老实说,如果CEO缺乏基本的财务知识,别说今天去忽悠VC,就是将来上市的机会也不会轮到你的头上。

机会是留给有准备的人的。

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